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债市最新动态:中国债市“入富”有望带来7000亿美元

标签:握手会 内江公园

美债收益率集体下跌,两年期美债收益率跌3.7个基点,报2.899%。五年期美债收益率跌5.1个基点,报2.989%。10年期美债收益率跌4.1个基点,报3.145%。中国债市“入富”有望带来7000亿美元资金,逆回购有望重启。

原标题: 国内债市盘前:中国债市“入富”有望带来7000亿美元资金,逆回购有望重启

  公开市场

  1、央行公告,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,11月13日不开展逆回购操作。当日无逆回购到期。公开市场无回笼无投放。

  2、临近11月中旬,税期高峰将至,预计央行将于近几日重启逆回购投放,资金面收紧幅度不会太大,总的来看,流动性保持合理充裕的环境有利于股市企稳反弹。

  要闻资讯

  1、中国10月M2同比增8%,预期8.4%,前值8.3%;新增人民币贷款6970亿元,创2017年12月以来最低,预期9000亿元,前值13800亿元。中国10月社会融资规模增量7288亿元,创2016年7月以来新低,预期1.3万亿元,前值2.21万亿元。

  2、江苏省地方政府隐性债务化解工作推进会在南京召开。江苏省省长吴政隆指出,要严防新增隐性债务风险,多措并举、分类处置、精准施策,把“清、规、控、降、防”的各项工作做得更实更细更到位,坚决守住不发生区域性系统性金融风险底线。

  3、经济参考报:提振实体将迎来最大力度政策推动,一大波为企业解困的实质性举措仍在路上。同时,数千亿民间投资项目正在加速启动。

  4、中国证券报:多位业内专家表示,10月金融数据整体低于市场预期,但无需过于悲观。随着货币调控配合财政调控等共同发力,企业部门的整体融资局面将逐步改善。

  5、中国证券报:近期民营企业、小微企业融资频出利好,前期信贷紧张的局面有所缓解,未来或进一步出台“精准滴灌”的政策措施。

  6、经济参考报:在经历了近3年的集中化解钢铁煤炭行业过剩产能后,“十三五”期间压减煤炭产能5亿吨、粗钢产能1.5亿吨的上限目标有望提前两年超额完成。在未来两年,钢铁、煤炭行业供给侧结构改革将重在结构优化。

  7、央行上海总部:已汇总一批制造业、行业龙头民营企业名单,准备立刻投放再贴现资金,计划11月份将再新增再贴现35.5亿元;尽快推出上海地区首批“民营企业债券融资支持工具”,有效改善民营企业债券融资环境;同时将进一步加大贷后监测考核力度,确保贷款资金合规使用。

  8、出于稳增长的需要,“宽货币+宽信用”将继续加码,但短期而言,在宽信用未见到实质效果前,经济下行压力和宽松货币环境对债市更为有利,后续长端利率仍有下行空间。

  9、分析人士认为,美债距离期限利差倒挂不远,成为市场对美国经济中长期前景悲观的一个重要理由,但美国此次潜在利差倒挂发生在全球货币政策分化的大背景下,并不意味着衰退的到来。美债收益率对中债的影响可能主要体现在市场情绪层面,以及通过汇率间接影响外资流入。

  10、10月份人民币贷款增加6970亿元,这也是年内单月新增信贷的新低。交通银行金融研究中心首席经济学家连平认为,实体经济压力仍不容小觑,但货币政策将保持流动性合理充裕,未来企业融资局面将逐步改善,可以预期,随着更积极的财政政策逐步落地,企业部门整体融资局面将逐步改善。

  11、东方金诚评级副总监俞春江表示,中国债券市场被纳入全球性债券基准指数的时机和条件已基本成熟,纳入全球化指数有助于中国债券市场进一步被国际投资者接纳,吸引更多国际投资者涌入中国债券市场投资,预计至少将带来7000亿美元资金,为中国债券市场流动性带来新的活力。

  12、今年股市深度调整,债市却持续向好,受此影响,债券基金业绩表现一枝独秀,成为年内表现突出的基金品类。临近年底,不少债券基金经理选择谨慎操作,落袋为安的意愿强烈,继续做多的动力不强。

  13、信用风险缓释工具(简称“CRM”)正在逐步改善信用债市场。据统计,截至11月13日,10月以来已完成10单CRMW(信用风险缓释凭证,信用风险管理工具的一种),涉及债务主体9家。在此帮助下,公司债发行逐步回暖,AA+/AA评级的公司发行占比有所回升,发行利率有所下降,市场信心有所恢复。

  14、【债券重大事件】中债估值中心:下调浙江海洋租赁三只债券中债隐含评级至AA;中债估值中心:下调“16华晨01”中债隐含评级至BBB ;中债估值中心:下调“17深圳前海微众银行CD056”中债隐含评级至AA ;中债估值中心:下调青岛城投多只债券中债隐含评级至AA+;大公国际:评定庞大汽贸集团主体及债项评级为AA-,评级展望为负面。

  债市综述

  1、美债收益率集体下跌,两年期美债收益率跌3.7个基点,报2.899%。五年期美债收益率跌5.1个基点,报2.989%。10年期美债收益率跌4.1个基点,报3.145%。30年期美债收益率跌2.6个基点,报3.361%。

  2、信用债偏离度监控显示,高估值成交债券共16只,16郴州百福PPN001以10.00%成交,高于估值341.68bp;低估值成交债券共10只,18均瑶MTN001以6.20%成交,低于估值26.90bp;成交收益率不低于6%的债券共18只,16郴州百福PPN001成交收益率最高报10.00%。

  3、资金面收敛,货币市场利率全线上涨。银存间质押式回购1天期品种涨14.5bp报2.4484%,7天期涨2.78bp报2.6326%,14天期涨8.58bp报2.5454%,1个月期涨7.3bp报2.6355%。

  4、信贷数据低于预期提振现券交投积极性,主要利率债收益率下行幅度扩大至4-5bp,此前呈盘整态势。资金面收敛,货币市场隔夜利率走高。期债多数走高,盘中受沪指影响出现短暂跳水。最近几日债市走势颇为纠结,交投情绪偏淡,主要是在等待信贷数据及宏观数据给市场以指引。

  5、资金面收敛,Shibor全线走高,其中短端涨幅较大,隔夜Shibor涨15.9bp报2.468%,连续四日走高,7天涨0.9bp报2.633%。

  6、银银间回购定盘利率全线上涨。FDR001报2.46%,涨16个基点;FDR007报2.64%,涨2个基点;FDR014报2.50%,涨6个基点。银行间回购定盘利率全线上涨。FR001报2.48%,涨17个基点;FR007报2.65%,涨3个基点;FR014报2.63%,涨18个基点。

  汇市速递

  1、在岸人民币兑美元16:30收盘报6.9531,较上一交易日涨130个基点。人民币兑美元中间价调贬153个基点,报6.9629,为11月1日以来新低。

  2、欧元和英镑上涨,美元指数自一年半高位回落,因英国和欧盟就英国退欧协议的初步文本达成一致,有望避免发生可能干扰区内经济的无序退欧。美元指数跌0.53%报97.17;英镑兑美元涨0.93%报1.2970,盘中升破1.3关口。

  研报精粹

  1、兴证固收:随着诸如股权质押等风险点的解除,可以更多关注这类前期被错杀的优质民企,有望获得超额收益;本次纾困政策旨在改善暂时遇到流动性困难的优质民企,对于自身经营不善、基本面较差的弱资质企业,投资者还是要做好规避;在投资上,对民企既不能“一刀切”,也不适宜盲目自信。

  2、中信证券明明:从债券市场来看,基本面条件和金融条件的双重收缩使民企成为债务违约高发群体;今年部分企业特别是民营企业出现债务违约,企业的信用和融资条件仍处于收紧状态,在信用收缩下,国内需求出现疲弱之势。

  3、华泰证券固收研究团队称,10月金融数据或反映融资需求主动收缩,尤其是房地产领域,这将导致广谱利率由分化到收敛。高质量发展要求叠加政策仍处于等待相机抉择阶段,减税等结构性政策利在长远,对短期经济的托底作用不明显,经济很可能处于惯性下行阶段。

  4、中泰证券宏观固收研究齐晟团队指出,从社融、贷款和存款端三个角度,10月份的金融数据都表现出银行信用扩张继续放缓的趋势。银行风险偏好仍在下降中,银行体系信用收缩的趋势仍未结束,这反过来也会促使央行继续维持资金利率低位运行,等待银行信用创造重新恢复。

  今日提示

  1、11月14日,有18北京银行CD211(计划发行35亿元)等219只债券上市。

  2、11月14日,有18附息国债23(续发)(计划发行260亿元,债券期限5年)、18附息国债22(续发)(计划发行200亿元,债券期限2年)等44只债券招标。

  3、11月14日,有18宝钢SCP013(计划发行30亿元,债券期限0.3233年)、18大连债13(计划发行24.38亿元,债券期限3年)等28只债券缴款。

  4、11月14日,有16上海12(计划发行90亿元,票面利率2.86%)、16上海11(计划发行90亿元,票面利率2.81%)等68只债券还本付息。

责任编辑:孙钰展
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